Un possible sommet Biden-Poutine ressuscite les esprits animaux


Tendances du marché mondial

MicroStockHub/iStock via Getty Images

Aperçu: À quoi cela ressemblerait-il si la Russie était sur le point d’attaquer l’Ukraine ? Cyber-attaques. Vérifier. Violation du cessez-le-feu avec les régions séparatistes. Vérifier. Près de 2 000 violations de ce type ont été enregistrées rien que samedi, selon l’Organisation pour la sécurité et la coopération en Europe. Extension des exercices militaires avec la Biélorussie. Vérifier. Cependant, juste au moment où les marchés asiatiques s’ouvraient, la proposition de Macron d’un sommet Biden-Poutine a été acceptée en principe. Pourtant, l’appétit pour le risque reste modéré. L’indice MSCI Asia Pacific a prolongé la chute de 0,9 % de la semaine dernière. L’indice Stoxx 600 enregistre de modestes pertes vers midi après avoir chuté de près de 1,9 % la semaine dernière. Il n’a augmenté que d’une semaine jusqu’à présent cette année. Les contrats à terme américains sont étroitement mitigés, bien que les marchés boursiers et obligataires soient fermés aujourd’hui. Les rendements obligataires européens sont plus fermes de 2 à 4 points de base. C’est peut-être sur le marché des changes que l’appétit pour le risque apparaît le plus fort. Le dollar est offert contre la plupart des devises aujourd’hui, et le yen japonais est à la traîne. Le dollar australien et Scandis mènent l’avance. Le franc suisse est également l’une des devises majeures les plus fortes. Parmi les devises des marchés émergents, les devises d’Europe centrale sont aujourd’hui les plus performantes. L’indice JPMorgan EM FX progresse pour la cinquième session des six dernières. L’or a initialement prolongé ses gains et a vu 1 908 $ avant de revenir dans la zone des 1 890 $. Le WTI d’avril oscille autour de 90 dollars le baril. Le natgas américain est en hausse d’environ 5,3 % après avoir perdu autant au cours des deux dernières sessions. Le natgas européen est en hausse de 1,7% après une baisse de 2,8% avant le week-end. Les prix du minerai de fer ont bondi de 4,6 % pour récupérer une partie de la baisse de 11 % de la semaine dernière. Le cuivre est plus ferme pour la première fois en trois séances.

Asie-Pacifique

Le PMI préliminaire du Japon souligne les attentes selon lesquelles après avoir rebondi au T4 21, la troisième économie mondiale est en difficulté au début de 2022. Les nouvelles restrictions covid imposées fin janvier font des ravages. L’activité manufacturière ralentit. Le PMI manufacturier est tombé à 52,9 contre 55,4. Services déçus. Le PMI des services a chuté à 42,7 contre 47,6, ce qui a maintenu le PMI composite bien en dessous du niveau 50 boom/bust à 44,6 contre 49,9.

Le flash PMI de l’Australie était meilleur. La lecture de la fabrication est passée de 55,1 à 57,6. Le PMI des services est passé de 46,6 à 56,4. Le composite a récupéré à 55,9 de 46,7. La Reserve Bank of Australia se réunit le 1er mars. Le marché a une hausse des taux prévue en juillet, contre laquelle le gouverneur Lowe s’est opposé.

Le dollar se maintient en dessous de 115,00 JPY lors des séances européennes après avoir culminé à près de 115,10 JPY dans le chiffre d’affaires asiatique. Support initial autour de JPY114.80, le plus bas d’avant le week-end a été testé. En dessous, un support proche est observé autour de 114,60 JPY, et une cassure pourrait stimuler un mouvement vers 114,00 JPY-114,20 JPY. Le dollar australien tente à nouveau de se maintenir au-dessus de 0,7200 $. Il s’est échangé au-dessus de ce niveau sur une base intrasession au cours des trois dernières sessions, mais une clôture au-dessus de ce niveau est insaisissable depuis un mois. La prochaine cible à la hausse est le pic plus tôt ce mois-ci à près de 0,7250 $. Le yuan chinois est aujourd’hui l’une des devises les plus faibles. Il est d’environ 0,15 %. Le dollar américain s’est d’abord rapproché de 6,32 CNY avant de rebondir près du plus haut d’avant le week-end de 6,3365 CNY. Après avoir fixé le taux de référence du dollar pour les quatre dernières séances à un niveau inférieur à celui prévu par l’enquête Bloomberg, la PBOC est revenue à sa pratique plus normale. Le dollar a été fixé à 6,3401 CNY par rapport à la médiane de l’enquête Bloomberg de 6,3388 CNY. Les taux préférentiels des prêts sont restés inchangés, comme largement anticipé. A noter que le rendement des obligations chinoises à 10 ans a augmenté de près de quatre points de base à 2,83%. Les plus grandes banques publiques ont réduit les taux hypothécaires pour les acheteurs de maisons à Guangzhou, à la suite du rapport de la semaine dernière selon lequel les prêts dans d’autres villes réduisaient les ratios d’acompte.

L’Europe 

L’indice PMI flash agrégé de février de la zone euro a été plus fort que prévu. Le PMI manufacturier a légèrement glissé mais à 58,4 (contre 58,7) reste à des niveaux élevés. Le PMI des services est passé de 51,1 à 55,8, ce qui a porté le composite à 55,5 de 52,3. Les prix ont bondi d’un montant record. Les lectures allemandes préliminaires étaient conformes à l’agrégat. La fabrication a légèrement ralenti (58,5 contre 59,8), tandis que l’activité des services s’est accélérée (56,6 contre 52,2). Le composite est passé de 53,8 à 56,2. En France, le PMI des services a dépassé le PMI manufacturier alors que la reprise post-Covid se renforçait. Le PMI manufacturier est passé de 55,5 à 57,6. Le PMI des services est passé de 53,1 à 57,9. Le composite s’établit à 57,4 après 52,7.

Le PMI manufacturier du Royaume-Uni est stable à 57,3. Le marché avait vu le risque d’une légère baisse. Le PMI des services est passé de 54,1 à 60,8. Cela a porté le PMI composite à 60,2 contre 54,7. C’est le plus haut depuis juin dernier. Il y a une semaine, le marché des swaps escomptait environ 80 % de chances d’une hausse de 50 points de base lors de la réunion de la BOE de la mi-mars (17 mars). Il a été rétrogradé à environ 37% de chance.

L’euro a couvert la dernière fourchette de trois jours aujourd’hui. Il a d’abord éliminé le creux d’avant le week-end pour se rapprocher de 1,13 $ avant de rebondir à près de 1,14 $ en chiffre d’affaires asiatique tardif. Il a été rencontré par un mur de vendeurs qui l’a ramené à 1,1355 $ avant de se stabiliser. Il s’est échangé des deux côtés de la fourchette d’avant le week-end, et la clôture est considérée comme techniquement importante si elle se situe en dehors de la fourchette de 1,1315 $ à 1,1380 $. L’éventuel sommet Biden-Poutine, à condition qu’il n’y ait pas d’invasion, semble probable pour la semaine prochaine avec la réunion Blinken-Lavrov plus tard cette semaine préparant le terrain. La livre sterling est proche des sommets de ce mois-ci (~ 1,3645 $). C’est aussi la quatrième session de plus bas plus hauts. La prochaine cible est la moyenne mobile sur 200 jours proche de 1,3685 $, et elle ne s’est pas stabilisée au-dessus depuis septembre dernier. En effet, il n’a clôturé au-dessus de 1,36 $ qu’une seule fois au cours du mois dernier. Les indicateurs de dynamique intrajournalière suggèrent que le plus haut de la session pourrait être en place.

Amérique

Les marchés boursiers et obligataires américains sont fermés aujourd’hui. Demain, le flash PMI, les prix de l’immobilier, l’enquête sur la confiance des consommateurs du Conference Board et l’enquête manufacturière de la Fed de Richmond sont attendus. En milieu de semaine, le PIB du T4-21 devrait être révisé légèrement à la hausse. À la fin de la semaine, les chiffres du revenu personnel et de la consommation de janvier sont publiés. A leurs côtés, le déflateur PCE. Le titre, que la Fed vise, devrait passer de 5,8 % à 6 %. La mesure de base, à laquelle les responsables de la Fed se réfèrent souvent, devrait passer de 4,9% à environ 5,2%. Pourtant, le marché a réduit les chances d’une hausse de 50 points de base lorsque la réunion du FOMC se terminera le 16 mars. Il y a une semaine, les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquaient environ 65 % de chances, et maintenant moins de 25 % d’un mouvement important. Il y a une semaine, le marché tablait sur environ 50 % de chances qu’il y ait des augmentations de 175 points de base au lieu de 150 points de base cette année. Maintenant, le marché est juste en dessous de 150 pb.

Le Canada a un journal économique léger cette semaine. La Banque du Canada se réunit le 2 mars. Le marché des swaps prévoit un peu plus de 50 % de chances d’une hausse de 50 points de base. Il y a une semaine, il y avait un peu mieux qu’une chance sur trois. Pendant ce temps, des rapports indiquent que la politique a vidé le centre-ville d’Ottawa des manifestants. Près de 200 arrestations ont été effectuées et depuis hier, plus de 200 comptes bancaires et d’entreprises ont été gelés. Les commerces du centre-ville ne sont pas encore revenus à la normale.

Le Mexique rapporte les chiffres de l’IPC toutes les deux semaines au milieu de la semaine. On s’attend à ce que le rythme d’une année à l’autre soit demeuré au-dessus de 7,0 %, ce qu’il était depuis la mi-novembre dernier. Pourtant, avec une hausse de 25 pb de la Fed plus probable que 50 pb, Banxico, qui se réunit le 24 mars, devrait également augmenter d’un quart de point. Rappelons que les deux derniers mouvements ont été de 50 pb. Les ventes au détail de décembre, également attendues mercredi, sont datées, tandis que la balance commerciale de janvier en fin de semaine devrait afficher une nette détérioration. Le point culminant de la semaine pour le Brésil est la lecture de l’inflation IPCA de ce mois-ci (prévue pour le milieu de la semaine), qui devrait avoir augmenté de 10,2 % à 10,6 %.

Le dollar américain a été largement dans la fourchette par rapport au dollar canadien ici en février. La prise en charge est visible dans la zone CAD1.2650-CAD1.2660. Le plafond est de 1,28 CAD. L’environnement de risque plus large semble avoir éclipsé le moteur du différentiel de taux et l’impact des matières premières. Pendant ce temps, le billet vert a été vendu en dessous de la moyenne mobile à 200 jours contre le peso mexicain qui continue de se maintenir en dessous (~ 20,3450 MXN). Le plus bas de la semaine dernière était d’environ 20,2360 MXN. Il y a peu de support graphique jusqu’à plus près de MXN20.12, le plus bas d’octobre dernier. Le dollar américain est tombé à près de 5,11 BRL avant le week-end, son plus bas niveau depuis juillet dernier. La prise en charge est visible dans la zone BRL5.00-BRL5.05. Le plus bas de l’année dernière a été établi en juin près de 4,8935 BRL. La forte demande étrangère d’obligations et d’actions brésiliennes pourrait alimenter un nouveau test.

Message d’origine

Note de l’éditeur: Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les éditeurs de Seeking Alpha.



Reference-seekingalpha.com

Leave a Comment