Opinion: L’accord de Sunwing n’est que le premier alors que le secteur de l’hôtellerie fait face à des pressions de consolidation


L’entrepreneur Stephen Hunter a pris des mesures difficiles pour s’assurer que Sunwing Airlines et Sunwing Vacations survivent à la pandémie, réduisant le personnel et empruntant de l’argent pour s’assurer que l’entreprise serait toujours là lorsque les restrictions seraient levées et que les Canadiens pourraient à nouveau se diriger vers le sud en hiver.

Cependant, le directeur général de l’entreprise familiale Sunwing savait que les factures finiraient par arriver à échéance.

Au début de cette année, le voyagiste devait rembourser 327 millions de dollars de prêts du gouvernement fédéral. Au même moment, les voyages de vacances prenaient leur envol et Sunwing devait dépenser de l’argent pour louer des avions et réembaucher des pilotes et des agents de bord. M. Hunter a déclaré que les pressions contradictoires du remboursement de la dette tout en ayant besoin d’investir plus de capital dans l’expansion de l’entreprise ont incité Sunwing à revoir les ouvertures pré-pandémiques du groupe WestJet et à accepter de vendre l’entreprise que sa famille a lancée en 2002.

“Nous sommes arrivés au point, au cours des dernières années, où nous ne pouvions pas grandir autant que nous le voulions”, a déclaré M. Hunter dans une interview. Il a déclaré que Sunwing examinait des options pour faire face à la saisonnalité de ses activités – sa flotte passe de 40 avions en hiver à 15 en été – avant que la pandémie n’endette l’entreprise. Il a déclaré que tirer parti de la portée du marché et de la solidité financière de WestJet et de sa société mère Onex Corp. “nous aide à surmonter cette difficulté”.

Les défis financiers de Sunwing reflètent ce qui se passe pour les propriétaires d’hôtels, de restaurants, de gymnases, de pistes de ski et de toutes sortes d’autres entreprises privées touchées par la pandémie. S’ils ont survécu aux deux dernières années, ils l’ont fait en réduisant les coûts, en brûlant leurs économies et en empruntant de l’argent.

Aujourd’hui, ces entrepreneurs – le secteur de l’hôtellerie est dominé par des entreprises familiales – sont confrontés au défi de reconstruire leurs opérations tout en remboursant la dette.

Les propriétaires de Sunwing ont la chance d’avoir un acheteur aux poches profondes. D’autres entreprises confrontées aux mêmes vents contraires font faillite. Sky Regional Airlines Inc., basée à Toronto, a fermé ses portes en mars dernier, mettant fin à une décennie d’exploitation.

La famille de M. Hunter et l’actionnaire minoritaire de Sunwing, TUI Group, un voyagiste allemand détenant une participation de 49 %, prendront des actions de WestJet en échange de leur entreprise. La famille Hunter et TUI continueront à posséder une collection de 30 hôtels sous les tropiques.

Sunwing est une entreprise privée, mais a révélé qu’elle avait emprunté 227,1 millions de dollars dans le cadre d’un programme de prêts du gouvernement fédéral et qu’elle avait tiré 99,6 millions de dollars supplémentaires d’une facilité de crédit. C’était un capital coûteux. La dette portait un taux d’intérêt de 5 %, et M. Hunter a déclaré qu’en tant qu’entreprise privée, Sunwing était également obligée de payer 6 % supplémentaires pour l’assurance-crédit.

“Avec ou sans cet accord, nous cherchions à rembourser ce financement”, a-t-il déclaré. « Cela s’avérera être un bon investissement pour les contribuables canadiens.

WetJet est unique parmi les compagnies aériennes canadiennes pour avoir refusé le financement gouvernemental pendant la pandémie, une décision qui, selon M. Hunter, a fait de la compagnie aérienne basée à Calgary un partenaire plus attrayant. WestJet et Sunwing ont refusé de commenter la valeur de la transaction.

Onex, basée à Toronto, a acquis WestJet en 2019 pour 5 milliards de dollars, y compris la dette prise en charge. Les résultats financiers d’Onex, publiés vendredi dernier, montrent qu’elle a financé le rachat avec 980 millions de dollars de capitaux propres. Sur ce total, 196 millions de dollars américains provenaient d’Onex, le reste provenant de ses clients investisseurs institutionnels.

Les résultats d’Onex montrent que, malgré la pandémie, l’entreprise a reçu 3 millions de dollars américains en distributions en espèces de WestJet au cours des deux dernières années.

Le chef de la direction de WestJet, Alexis von Hoensbroech, qui a pris le poste le plus élevé il y a moins de deux semaines après avoir été chef de la direction d’Austrian Airlines, a déclaré que la fusion des deux sociétés serait une victoire pour les consommateurs et signifierait plus d’emplois au Canada, “alors que vous combinez Sunwing, un grand voyagiste avec une petite compagnie aérienne, avec WestJet, une grande compagnie aérienne qui est un petit voyagiste.

Une fois Sunwing rejoint le giron, WestJet prévoit d’étendre une activité de voyages axée sur la Floride, les Caraïbes et le Mexique vers des destinations que la compagnie aérienne basée à Calgary dessert déjà, comme l’Arizona, la Californie, Hawaï et l’Europe. Les conseillers de WestJet pour la transaction sont la banque d’investissement Barclays et le cabinet d’avocats Goodmans LLP.

La prise de contrôle nécessite une approbation réglementaire – un processus qui a contribué à faire échouer le projet d’acquisition de Transat AT Inc. par Air Canada en avril dernier – et devrait être conclue d’ici la fin de l’année.

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Reference-www.theglobeandmail.com

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