Il n’y a peut-être pas deux actions qui aient fait plus la une des journaux ces dernières semaines que les chouchous de la croissance, Netflix et Facebook.
Netflix NFLX,
a été le premier à échouer, plongeant dans le sillage des bénéfices à un nouveau creux de 52 semaines d’environ 351 $ le 26 janvier – son plus bas niveau depuis le premier semestre 2020 et en baisse d’environ 50 % par rapport à son sommet de 52 semaines. Il s’est quelque peu redressé depuis, à environ 400 $.
Puis vint le parent de Facebook Meta Platforms FB,
Après son propre rapport sur les résultats difficile, il a perdu environ 230 milliards de dollars en valeur marchande en une seule session. Il est également retombé aux niveaux du début de 2020, bien qu’il n’ait «que» chuté d’environ 40% par rapport à son sommet de 52 semaines. Contrairement à Netflix, il n’a pas eu de rebond.
Il est théoriquement possible « d’attraper un couteau qui tombe », comme le dit le vieil adage de Wall Street. Mais il est également très probable que vous vous fassiez couper les doigts si vous investissez de l’argent dans des actions qui ont chuté durement et pour une bonne raison. D’un autre côté, les actions de Netflix et de Facebook ont fortement chuté auparavant … et ont fini par rapporter beaucoup d’argent aux investisseurs.
Si vous vous demandez s’il s’agit d’une autre de ces opportunités d’achat lucratives, voici un aperçu de la situation actuelle de ces actions – et laquelle est « moins mauvaise » que l’autre.
Soyez juste averti que vous vivriez dangereusement.
Netflix
Les actions de la vidéo en streaming ont été martelées en grande partie à cause du ralentissement de la croissance des abonnés divulgué dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre. La société a ajouté un peu moins de 8,3 millions d’abonnés dans le monde, soit nettement moins que les 8,5 millions d’abonnés ajoutés au quatrième trimestre 2020. Pire encore, Netflix a proposé une prévision “à la limite de la catastrophe” de seulement 2,5 millions d’abonnés ajoutés pour le trimestre en cours – une énorme baisse de 3,98 millions qu’il a ajoutés au premier trimestre 2021. Les analystes espéraient 6,93 millions d’ajouts, soit près de trois fois ce que Netflix prévoit maintenant. Il n’est donc pas surprenant que nous ayons vu une réaction aussi violente.
Maintenant, tout n’était pas mauvais ou tout inattendu. Netflix a ajouté plus d’abonnés que les 8,19 millions prévus par les analystes. Le bénéfice par action a balayé les attentes à 1,33 $ contre des prévisions de seulement 82 cents.
Mais depuis longtemps, nous parlons de la menace de saturation du marché et de la concurrence qui pèse sur les indicateurs de croissance de Netflix. Pourtant, alors que les grands multiples sur les bénéfices et les ventes futurs ont un peu baissé depuis la chute du titre, les chiffres sont toujours étonnants. Regardez ce P/E à terme de 36,9 et un prix/ventes à terme d’environ 5,5. Plus grand rival médiatique Walt Disney Co. DIS,
est d’environ 30,4 et 3,6 sur ces deux mesures, à titre d’exemple.
De plus, Disney a des sorties en salles, des parcs à thème et du merchandising sur lesquels s’appuyer. Netflix reste un poney à un tour: le streaming.
Les principaux leviers qu’il peut tirer ici sont l’ajout de nouveaux téléspectateurs ou l’augmentation des coûts d’abonnement (qui ça l’a fait il y a un mois, devant les bénéfices). Bien sûr, des coûts plus élevés rendent le service plus difficile à vendre, surtout lorsqu’il existe tant d’alternatives.
Cela vous fait vous demander ce que Netflix peut faire, le cas échéant, pour redresser le navire.
À son crédit, Netflix continue de publier des contenus très performants tels que “Don’t Look Up”, qui a été largement salué.
Mais Wall Street reste sceptique quant à savoir si quelques nouvelles bonnes émissions sur la plate-forme de streaming actuellement dominante suffisent. Pour un titre qui a longtemps été défini par une croissance constante, cela pourrait être un réveil brutal pour les investisseurs si Netflix est plutôt devenu une entreprise mature qui dépend simplement de ce qu’elle possède déjà.
Lire: Les analystes de Netflix disent que le ralentissement des abonnés ne raconte pas toute l’histoire
Les méta-plateformes ne sont pas non plus un plaisir pour les investisseurs. Il a été critiqué après qu’un rapport désastreux sur les résultats du quatrième trimestre ait fait chuter les actions de plus de 20% en une seule journée.
En termes simples, les mesures quotidiennes des utilisateurs actifs sur le réseau phare de Facebook étaient la mauvaise nouvelle. Pour commencer, ils n’ont augmenté que de 5% par rapport à il y a un an pour atteindre 1,93 milliard, en deçà des objectifs de 1,95 milliard. De plus, ils ont en fait diminué par rapport au dernier trimestre.
Les investisseurs haussiers peuvent souligner d’autres détails dans les résultats du géant des médias sociaux qui n’étaient pas si misérables. Il a enregistré un léger dépassement des revenus, mesuré par l’objectif consensuel de 33,4 milliards de dollars pour les ventes, en partie grâce au dépassement des attentes en matière de revenus par utilisateur. Les observateurs de longue date de ce stock sauront que cette tendance à la hausse à long terme des revenus par utilisateur a largement stimulé les résultats ; le nombre total d’utilisateurs sur les marchés clés de l’Amérique du Nord et de l’Union européenne stagne depuis un certain temps.
Mais avant de prendre un dépliant sur Facebook, passons aux risques supplémentaires, qui, franchement, ne proviennent pas de chiffres précis et peuvent donc être plus difficiles à cerner.
La société a du mal à gérer les utilisateurs créant plusieurs comptes Facebook. Cela fait que beaucoup se demandent si son nombre d’utilisateurs est artificiellement gonflé et si les chiffres décevants sont en fait bien pires.
En plus de cela, les problèmes de confidentialité pourraient enfin revenir à la maison. Après l’annonce des résultats, il a été rapporté que quelque chose d’aussi simple qu’un changement de Paramètres de confidentialité de l’iPhone peut essuyer 10 milliards de dollars sur les bénéfices cette année.
Ensuite, il y a maintenant des rumeurs selon lesquelles Meta “menace” de se retirer de l’Union européenne avec ses plateformes phares Facebook et Instagram en raison des règles locales de confidentialité sur Internet. Parlez d’une menace vide. Abandonner l’un de vos plus grands marchés comme ça parce que vous n’aimez pas les changements dans la loi ? Ce genre de discours ne fera pas reculer les régulateurs ou les législateurs.
Lire: Meta stock atteint son plus bas niveau en 52 semaines alors que les dirigeants européens résistent aux menaces de fermer Facebook et Instagram
Il y a toujours une chance que certains de ces nuages sombres se séparent et que le soleil brille à nouveau pour Meta dans les mois à venir. Cependant, contrairement à Netflix et à sa série de problèmes plus pratiques, Meta a pris l’habitude de faire les gros titres en ce qui concerne les problèmes de confidentialité et les mauvais acteurs sur sa plate-forme.
De l’ingérence documentée des élections de 2016 par la Russie au scandale Cambridge Analytica de 2018 à une amende de 5 milliards de dollars de la FTC en 2019 pour violation de la vie privée à la désinformation chronique sur COVID-19 au cours des deux dernières années… c’est clairement une tendance.
Il n’est pas exagéré de dire que Meta traite ce qui pourrait être des menaces existentielles pour sa plateforme Facebook. Même les employés le savent, et des ingénieurs talentueux exigeraient un “taxe sur la marque« d’aller travailler chez Meta dans le contexte actuel de peur d’avoir une marque noire sur leur CV.
Lire l’évaluation de Wall Street : Le propriétaire de Facebook, Meta, perd une valeur marchande record de 232 milliards de dollars après avoir “dit la partie calme à haute voix”
Alors, lequel est “le moins mauvais ?”
Netflix n’est peut-être pas parfait. Mais étant donné les menaces globales pesant sur les méta-plateformes, je serais plus enclin à accorder au géant du streaming le bénéfice du doute sur une plate-forme de médias sociaux qui pourrait n’être qu’un mauvais titre de plus loin de l’obsolescence.
Les deux plates-formes sont confrontées à de sérieux défis de croissance en raison des problèmes des utilisateurs. Mais Netflix semble toujours être au moins la même plate-forme de base, bien qu’elle soit confrontée aux pressions de la saturation du marché et de la concurrence féroce.
Le jury ne sait pas si le modèle actuel de Facebook survivra, que ce soit à cause de la réaction des consommateurs ou de l’intervention réglementaire. C’est un niveau d’incertitude beaucoup plus élevé, donc pour cette seule raison, j’éviterais personnellement à tout prix les actions de Meta.
Bien qu’honnêtement, l’option la plus sûre consiste à renoncer complètement aux deux actions.
Jeff Reeves est un chroniqueur de MarketWatch. Il ne possède aucune des actions mentionnées dans cet article.
Lisez maintenant Mark Hulbert : La chute des actions de Meta révèle une faiblesse pour le S&P 500 et les investisseurs de fonds indiciels
Reference-www.marketwatch.com